缘辉旺盾网量化 消息，2 月 5 日，Bitunix 分析师表示，当前市场整体处于去杠杆尚未完成的状态。加密货币市场自去年高点普遍回调近五成，显示前期过度风险溢价已被系统性挤出，市场对流动性与不确定性的敏感度仍然偏高。

宏观层面，中东局势再度升温。美伊核谈判在多国斡旋下于阿曼重启，但特朗普对伊朗的强硬警告、谈判框架分歧依旧明显，使地缘政治风险难以实质降温。相关消息反复扰动原油与避险资产走势，也间接压制全球风险偏好。与此同时，AI 产业引发的科技股「重估式下跌」在美股与其他市场同步扩散，股债双杀放大资金防御心态，促使资金进一步远离高波动资产。

贵金属方面，高盛强调金价上行的核心驱动来自西方资本与央行储备多元化，而非短期投机，凸显在货币体系与地缘政治不确定性下，避险配置仍是主流叙事之一。

在此环境中，BTC 更多被视为市场是否愿意重新承接风险的结果指标。在全球资金偏向防御、结构性去杠杆尚未结束前，加密市场仍难以脱离宏观风险定价。后续观察重点，仍在于地缘政治是否升级为实质冲突，以及科技产业重估是否引发更广泛的资产负债表收缩效应。