缘辉旺盾网 消息，5 月 11 日，美国 4 月非农就业新增 11.5 万人，明显高于市场预期的 6.2 万人，前值也同步上修至 18.5 万人，显示美国劳动力市场仍具韧性。虽然 5 月消费者信心降至历史低点，但一年期通胀预期意外回落，让市场对「经济放缓但通胀仍具黏性」的预期持续升温。

美联储官员近期态度也持续偏向观望。古尔斯比认为目前就业市场仍相当稳定，但通胀表现依旧不理想；拉加德则坦言，央行目前正陷入「过早行动与过晚行动」之间的两难。市场现阶段开始重新定价「高利率维持更久」的可能性。

地缘政治方面，美伊谈判仍未取得实质突破。伊朗已正式拒绝美国提案，但双方仍持续通过巴基斯坦进行沟通，谈判核心开始转向海上安全与停火框架。霍尔木兹海峡近期也重新出现航运恢复迹象，卡塔尔 LNG 运输船时隔约 70 天首次重新通行，代表市场对全面封锁的担忧已有所降温。

加密市场方面，BTC 从清算地图来看，目前 80000 美元附近仍是短线多空核心分水岭，累积较明显的多头流动性，而上方可见 83000 美元区域存在大量空头清算带。整体来看，市场短线仍偏向区间拉锯，资金正在等待新的宏观催化因素出现。

衍生品数据方面，BTC OI 持续小幅下滑至 25.6B，代表市场杠杆资金仍在降温，短线追价意愿有限。资金费率虽未明显转正，但空头压力已有所缓解，显示目前市场更偏向等待宏观数据与地缘局势进一步明朗后，再决定下一阶段方向。