缘辉旺盾网 消息，5 月 10 日，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，其近期对比特币走势保持谨慎，并认为当前上涨是大跌后的修复性反弹，而非已确认的新一轮牛市开启。其指出，BTC 自 125,000 美元跌至 60,000 美元后，市场虽出现恢复，但多项链上指标尚未达到历史熊市底部对应区间。例如，长期持有者（LTH）持仓结构尚未形成典型底部累积形态，市场也未经历完整的现货抛售与恐慌出清阶段。

宏观层面，Axel Adler Jr 认为市场同样面临压力。其援引数据显示，美国消费者信心指数跌至 48.2 历史低位，而布伦特原油维持在 100 美元附近，加剧通胀担忧。此外，10 年期美债收益率升至 4.5% 以上，也对风险资产形成压制。

其表示，当前利率市场已不再押注美联储快速降息，甚至开始计入未来加息概率。在此背景下，其认为 BTC 仍缺乏足够的链上结构确认、稳定现货需求以及供应端压力释放，因此维持谨慎立场。